O Mercado de Apostas Desportivas em Portugal em Números: Receitas e Tendências
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Apostas Desportivas em Portugal: Um Mercado de 1,23 Mil Milhões
Em 2025, o jogo online em Portugal gerou receitas brutas de 1,23 mil milhões de euros – um crescimento de 12% face a 2024. Para um país com dez milhões de habitantes, este número é extraordinário. Significa que, em média, cada português – incluindo crianças e idosos que nunca tocaram numa plataforma de apostas – “contribuiu” com mais de 120 euros para a receita dos operadores.
Acompanho estes números desde que o mercado foi regulado, é a trajetória é consistente: crescimento acima de dois dígitos ano após ano. Mas em 2025, pela primeira vez, surgiram sinais de que o ritmo está a abrandar. É perceber porquê e tão importante como saber quanto vale o mercado.
Evolução Trimestral: De 2024 a 2025
O quarto trimestre de 2024 foi o trimestre recorde: 323 milhões de euros em receita bruta, um aumento de 42% face ao mesmo período de 2023. Este salto foi impulsionado por uma concentração de competições de futebol – ligas europeias em fase decisiva, Champions League e competições internacionais – que elevou o volume de apostas para niveis sem precedentes.
Em 2025, o ritmo mudou. O terceiro trimestre registou receitas brutas de 297,1 milhões de euros, um crescimento de 11,6% em termos homólogos e 3,5% face ao trimestre anterior. Ainda e crescimento, mas o passo e outro. O volume de apostas desportivas nesse trimestre foi de 504,6 milhões de euros, com um aumento de apenas 4,4% face ao ano anterior.
Ricardo Domingues, presidente da APAJO, descreveu o primeiro trimestre de 2025 como um período de desaceleração em alguns indicadores e até de contração noutros, algo natural num mercado que vai amadurecendo. Esta leitura e partilhada pela maioria dos analistas: o mercado português está a transitar de uma fase de crescimento acelerado para uma fase de maturidade, onde os ganhos marginais são menores é a competição entre operadores se intensifica.
A receita bruta de apostas desportivas no terceiro trimestre de 2025 atingiu 99,7 milhões de euros, um aumento de 9,3% homológico. Dentro deste universo, o futebol continua a dominar – representou aproximadamente 75% de todas as apostas desportivas no primeiro trimestre e 67,7% no segundo trimestre, com ténis e basquetebol a ocupar as posições seguintes.
Apostas Desportivas vs Casino Online: Repartição de Receitas
Um erro comum é assumir que o mercado de jogo online em Portugal é sinónimo de apostas desportivas. Não é. O casino online – slots, roleta, blackjack – representa uma fatia substancial das receitas totais, e em alguns trimestres ultrapassa as apostas desportivas.
A receita bruta de apostas desportivas no terceiro trimestre de 2025 foi de 99,7 milhões de euros, o que representa aproximadamente um terço do total de 297,1 milhões. O casino online absorve a maioria restante. Esta repartição é relevante porque os dois segmentos tem dinamicas diferentes: as apostas desportivas são sazonais (dependem do calendário competitivo), enquanto o casino online é mais estável ao longo do ano.
Para o apostador de futebol, o ponto relevante é que os operadores dependem cada vez mais da receita de casino para financiar a sua operação de apostas desportivas. Isto significa que as apostas desportivas podem, em certos contextos, funcionar quase como um produto de aquisição de clientes – atraem jogadores com odds competitivas e bónus, na expectativa de que uma parte desses jogadores acabe também a usar os produtos de casino, onde as margens são superiores.
Esta dinamica explica uma tendência que observo: os operadores em Portugal investem desproporcionalmente em marketing para apostas desportivas, apesar de o casino online gerar mais receita por jogador. O futebol é a porta de entrada, o casino é o motor de lucro. Para o apostador consciente, perceber esta lógica ajuda a interpretar as ofertas que recebe – os bónus génerosos nas apostas desportivas não são filantropicos, são uma estratégia de aquisição com retorno esperado noutro produto.
Tendências para 2026: Desaceleração ou Amadurecimento?
Com 4,9 milhões de contas registadas – um aumento de 7,8% face a 2024 – o mercado continua a expandir-se em termos de base de utilizadores. Mas o crescimento de contas está a abrandar, e há um limite natural: Portugal tem cerca de 8 milhões de adultos. Mesmo admitindo contas múltiplas e contas inativas, o potencial de crescimento por novos registos está a esgotar-se.
A questão central para 2026 e se o mercado vai crescer em receita por utilizador – ou seja, se cada jogador vai gastar mais – ou se o crescimento vai depender de fatores externos. O Mundial de futebol de 2026, que se realizará na América do Norte, é o catalisador mais óbvio: historicamente, grandes torneios internacionais geram picos de novos registos e de volume de apostas.
Ricardo Domingues já antecipou que a desaceleração se devera manter, especialmente se não se dificultar o acesso ao mercado ilegal e se nada for feito para tornar o produto mais competitivo face a oferta internacional. O argumento é claro: sem combate eficaz ao mercado ilegal e sem revisão da carga fiscal que comprime as odds, o mercado legal português vai crescer mais devagar do que poderia.
Há um indicador que poucos acompanham mas que considero revelador: a evolução da margem dos operadores. No terceiro trimestre de 2025, a margem em apostas desportivas foi de 19,8%, abaixo dos 22-25% registados em trimestres anteriores. Esta compressão de margem sugere que os operadores estão a competir mais agressivamente entre si, o que beneficia o apostador através de odds melhores. Se esta tendência se mantiver em 2026, o mercado português estara a amadurecer não só em volume, mas também em qualidade da oferta.
Para o apostador, esta maturidade tem um lado positivo: mais concorrência entre operadores significa odds potencialmente melhores, mais mercados é melhor serviço. A fase de crescimento selvagem, em que qualquer operador prosperava simplesmente por existir, está a dar lugar a uma fase em que a qualidade diferência. Se queres uma análise completa do enquadramento que define este mercado, o guia sobre casas de apostas de futebol online em Portugal cobre o panorama de forma abrangente.
As receitas das apostas desportivas em Portugal continuam a crescer?
Sim, mas a um ritmo mais lento. As receitas brutas do jogo online em 2025 atingiram 1,23 mil milhões de euros, um crescimento de 12% face a 2024. No entanto, o crescimento trimestral mostra sinais de desaceleração, o que os analistas atribuem ao amadurecimento natural do mercado é a concorrência do mercado ilegal.
Qual o desporto que gera mais receitas de apostas em Portugal?
O futebol domina largamente, representando entre 67% e 75% de todas as apostas desportivas em Portugal, dependendo do trimestre e do calendário competitivo. O ténis ocupa a segunda posição com cerca de 22%, seguido do basquetebol com aproximadamente 6,5%.
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